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隐患三：多元化发展的后遗症要想实现公司的五年规划目标仅靠财务粉饰当然不行。森马服饰最近又开始频频进行多元化的外延扩张，拓展业绩增长点。2018年，森马服饰并购了法国童装品牌Kidiliz，并且还代理了北美最大的童装品牌THE CHILDREN’S PLACE。目前，森马服饰童装业务只有巴拉巴拉一个品牌知名度较高。收购国外知名品牌，意在完善童装品牌体系，加快布局童装业务。

起初森马服饰只将第一部分的金额计入预计负债。从2015年，森马服饰开始将预计退回的存货的金额也计入预计负债。所以，2015年公司的预计负债升幅较大。因为销售退回占了预计负债的绝大多数。所以，预计负债/营业收入的比例大致可理解为公司预计的退货率。

其后，升达林业多次筹划资产重组事项。2018年1月22日，公司开始停牌筹划重大事项，拟采取现金购买方式，收购寓泰安防51%以上的股权。寓泰安防主营安防信息服务。5个月后，本次重组再次搁浅。公司表示，重组失败原因主要为“各方利益诉求不能达成一致，最终未就交易对价、标的对赌业绩承诺、标的公司发展规划等核心条款达成一致”。

从2017年香港新股的行业结构来看，2017年科技、传媒和电信行业在香港新股中的占比为18%，低于2016年的19%。金融服务业、消费行业的占比也有下降，而占比增加的主要来自房地产、制造业等传统行业，房地产新股在2017年香港新股大盘中占比28%，排名第一。

另一方面，高投入不一定带来高回报，也有可能让企业被高昂的成本“拖垮”。金立手机或许就是“血的教训”。金立曾热衷娱乐营销，请来余文乐、薛之谦等明星代言，冠名《最强大脑》等综艺节目，甚至拍摄了一部冯小刚和余文乐主演的微电影。但去年年底，金立突然爆发资金链问题，为此，金立董事长刘立荣曾将问题归咎于2016-2017年金立60多亿元的营销费用投入。

美国富贵阶层支出缩水有两个主要原因：市场动荡和全球增长放缓。美国最富有的10%的家庭拥有美国80%以上的股票，因此他们对近期股市和债市的波动要敏感得多。此外，由于许多富人也在海外运营公司和开展业务，他们已经成为全球经济风暴形成的早期预警系统。