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2018年末的净负债率为194.77%，较2017年末上升超过61个百分点。而短期债务与货币资金的缺口却达38.35亿元。截至2019年一季度末，光明地产的短期债务略微下降至136.11亿元，但货币资金急速降至74.48亿元，缺口达到61.63亿元。

A 股“散户化”特征明显，20%持股贡献 80%成交。从 2007-2017 年，A 股的投资者结构基本保持稳定。根据上交所披露数据，2017 年散户、一般法人、机构、沪股通交易占比为 82%、2%、15%、1.3%，而持股市值占比为 21%、62%、16%、1.2%。暂不考虑交易频率较低的一般法人，A 股最显著的特点是：散户 20%的持股比例贡献 80%的交易量。A 股以散户交易为主的投资者结构，导致市场短线交易频繁、投机炒作氛围较重，散户的入场与散场是 2007 与 2015 暴涨暴跌中不可忽视的推动力量。A 股的两轮牛市，其上涨幅度并不逊色于美国、日本、台湾，但两轮牛市持续时间仅为一到两年，美国、日本、台湾分别持续了八年、五年、三年，A 股的股市相对波动更大。

此外，据德国化学工业协会（VCI）估计，以目前德国对英每年112亿欧元的药物出口额来算，届时药物关税将达到2亿欧元之多，严重影响需要欧盟药物的英国患者。因此，德国药物生产协会（BAH）敦促各方政府尽早储备足够的药物该，协会表示：“无论是在欧盟国家还是英国，有着特殊严重疾病的人们都必须保持连续用药。”

黑色：政策发力将支撑上半年需求，黑色或前强后弱。国内外需求放缓、原材料成本下行将继续成为2020年黑色产业链最核心的两大影响因素。国内经济持续走弱背景下，明年上半年财政和货币政策或将共同发力稳增长，地产和基建投资在明年上半年预计仍保持韧性，黑色系全年或走出前强后弱的行情，其中铁矿石等原材料的表现相对更弱。

自Brexit一词出炉之后，相关衍生词可谓层出不穷。比如知名度较高的“硬脱欧”（hard Brexit），又称“无协议脱欧”（no-deal Brexit），堪称过去一段时间来威斯敏斯特宫内激辩的头号热词，也是强硬脱欧派与温和脱欧派和反脱欧派（anti-Brexiteers）之间的主要症结。

不同评级收益率变化情况将不同评级的样本券收益率按余额进行加权平均，得到不同评级非城投房地产债的加权收益率情况，其中评级我们按个债的债项评级进行划分。从数据来看，2007年以来，AAA、AA+、AA评级的公募房地产债收益率走势基本相同，但AA-及以下评级的房地产债收益率2015年之后走势与AAA、AA+、AA开始出现背离。