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从盈利周期的角度看，上市公司盈利增速大概呈现3-4年的周期，与库存周期的长度较为吻合。2005-2011年，盈利周期大约为3年；2012-2019年，盈利周期大约是4年。据此推测，2019年下半年大概率迎来盈利底；如果政策力度偏弱，盈利底可能推迟至2020年初。

在用地保障方面，提出完善乡村产业发展用地政策体系，将农业种植养殖配建的各类辅助设施用地纳入农用地管理，合理确定辅助设施用地规模上限，明确农业设施用地可以使用耕地。提出农村集体建设用地可以通过入股、租用等方式直接用于发展乡村产业。明确新编县乡级国土空间规划应安排不少于10%的建设用地指标，省级制定土地利用年度计划时应安排至少5%新增建设用地指标，保障乡村产业用地。

9月19日，金正恩与文在寅在朝鲜首都平壤签署《9月平壤共同宣言》，双方就早日推动半岛无核化进程、加强北南交流与合作、努力把朝鲜半岛建成永久和平地带等达成一致。金正恩表示将于不久后访问首尔。9月20日，文在寅在结束平壤访问回国后发表对国民报告时表示，如无特殊情况，争取年内促成金正恩回访韩国。

据美中贸易全国委员会估算，2015年美国对华出口和中美双向投资支持了美国国内260万个就业岗位。其中，中国对美投资遍布美国46个州，为美国国内创造就业岗位超过14万个，而且大部分为制造业岗位。此外，中国制造产品还有助于降低美国的物价水平，为美国家庭节省了更多钱。报告指出，美中贸易全国委员会研究显示，2015年，中美贸易平均每年为每个美国家庭节省850美元成本，相当于美国家庭收入的1.5%。

对此，高挺认为，近期北向资金持续流出A股，并且战术性地减持部分消费白马股主要是出于估值的角度考虑，选择获利了结。但是从长期来看，海外投资者一直战略性地超配消费板块。“我们认为北向资金未来会出现回流。回流的最主要动因便是MSCI提高对A股的纳入比例。”高挺对记者表示。他认为，随着A股在MSCI全球指数中的权重越来越大，全球投资者不得不开始关注此前低配的A股。但同时，外资配置A股的节奏会受到海外经济情况和全球流动性的影响。

D、单纯的技术性熊市，持续时间短，跌幅相对小。1966年和1987年，技术上美股都进入了熊市，但由于当时经济并未出现衰退，熊市持续的时间非常短（平均只有5个月），跌幅也相对小得多（平均只有28%）。对美国经济的思考角度众多，我们这里给出资产负债表的一个视角。